22 агуста 2005

    10 августа правление Национального банка постановлением № 280 утвердило Положение о порядке иностранного инвестирования в Украину.

    Первое электронное ежедневное деловое издание "Сейчас" -2005- №56

    Этот акт вступит в силу после регистрации его в Минюсте и станет не только основополагающим в сфере иностранного инвестирования, но и ощутимо повлияет на инвестиционную привлекательность страны в целом. Впрочем, обнародовать данный документ Нацбанк не спешит. Отметим, что с момента одобрения постановления прошло уже больше недели, и, следовательно, молчание НБУ нарушает требования Закона «Об основах государственной регуляторной политики в сфере хозяйственной деятельности».

    Эксперты, опрошенные изданием «СЕЙЧАС», предполагают, что столь тщательное утаивание Нацбанком постановления № 280 может свидетельствовать о том, что НБУ рассчитывает в процессе согласования документа с Минюстом внести в него правки без принятия дополнительных постановлений. С другой стороны, представители Американской торгово-промышленной палаты утверждают, что текст документа окончательный и изменениям не подлежит.

    Большая история

    Подход к порядку иностранного инвестирования за последний год менялся Нацбанком уже несколько раз. Как рассказал обозревателю издания «СЕЙЧАС» начальник аналитического отдела компании «Конкорд Капитал» Константин Фисун, до ноября 2004 г. для инвесторов и торговцев ценными бумагами ситуация складывалась достаточно благоприятно - при покупке нерезидентом ценных бумаг резидента движение акций происходило в пределах Украины со счета на счет. Расчеты же в иностранной валюте можно было осуществлять за пределами страны.

    В ноябре прошлого года вступило в силу постановление НБУ от 14.10.04 г. №482, в котором Нацбанк установил, что расчеты за украинские ценные бумаги должны производиться внутри страны в национальной валюте. Это сильно усложнило процедуру, поскольку инвесторы обязаны были переводить иностранную валюту в Украину, конвертировать ее и только после этого производить оплату. В апреле же текущего года (постановление НБУ от 29.04.05 г. № 154) правила, существовавшие до ноября 2004 г., были восстановлены.

    Как будем инвестировать...

    Прежде чем рассматривать предложенный постановлением № 280 порядок, необходимо отметить, что документ дает свое определение торговца ценными бумагами. Так, НБУ установил, что для реализации прав согласно постановлению торговцу необходимо получить:

    - Разрешение Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку на посредническую деятельность по выпуску и обороту ценных бумаг;

    - Генеральную лицензию Нацбанка на осуществление валютных операций.

    Исходя из этого, иностранные инвесторы могут осуществить инвестирование в денежной форме следующим образом:

    Прямые инвестиции

    - перечисление на инвестиционный счет или непосредственно на текущий счет резидента иностранной валюты из-за границы;

    - зачисление ввезенной в Украину и задекларированной наличной иностранной валюты на текущий счет физлица-нерезидента в уполномоченном банке;

    - перечисление иностранной валюты с собственного текущего счета физлица- нерезидента в уполномоченном банке на собственный инвестиционный счет или на инвестиционный счет иностранного инвестора - юрлица;

    - перечисление с инвестиционного счета иностранной валюты на текущий счет резидента;

    - осуществление продажи иностранной валюты с инвестиционного счета и зачисление на инвестиционный счет средств в гривнях, полученных от продажи иностранной валюты.

    Портфельные инвестиции

    - перечисление на инвестиционный счет или непосредственно на текущий счет торговца иностранной валюты из-за границы;

    - зачисление ввезенной в Украину и задекларированной наличной иностранной валюты на текущий счет физлица-нерезидента в уполномоченном банке;

    - перечисление иностранной валюты с текущего счета физлица-нерезидента в уполномоченном банке на собственный инвестиционный счет или на инвестиционный счет иностранного инвестора - юрлица;

    - перечисление с инвестиционного счета иностранной валюты на текущий счет торговца;

    - перечисление средств в гривнях, полученных как реинвестиция, из инвестиционного счета на текущий счет торговца.

    Комментируя предложенную схему, Константин Фисун отметил, что Нацбанк ввел достаточно прогрессивное положение об осуществлении портфельных инвестиций. В частности, положительным является тот факт, что профессиональный участник рынка ценных бумаг может получить на свой счет валюту от клиента-инвестора и проводить с ней операции.

    «В действительности это упростило бы функционирование рынка инвестиций. Тем не менее в этом вопросе существует серьезное препятствие. Заключается оно в том, что право проводить операции с валютой предприятия получают, но для его осуществления им необходимо иметь генеральную лицензию НБУ. А получить ее кому-либо, кроме банка, весьма проблематично. Поэтому Положение, по сути, выглядит декларативно. Чтобы оно заработало, необходимо упростить процедуру получения генеральной лицензии Нацбанка», - отметил он.

    ... и репатриировать

    Постановлением № 280 установлено, что репатриация иностранных инвестиций, доходов и других средств, полученных иностранным инвестором от инвестиционной деятельности в Украине, может, в частности, осуществляться:

    1. Резидентом с текущего счета в иностранной валюте по прямой инвестиции на счет инвестора-нерезидента в иностранном банке, если инвестиция поступала непосредственно на текущий счет резидента.

    2. Резидентом с текущего счета в иностранной валюте по прямой инвестиции на инвестиционный счет иностранного инвестора в уполномоченном банке, если инвестиция поступала на инвестиционный счет.

    3. Резидентом с текущего счета в гривнях по прямой инвестиции на инвестиционный счет иностранного инвестора для дальнейшего реинвестирования средств в Украине.

    4. Торговцем с текущего счета в иностранной валюте по портфельной инвестиции на счет инвестора-нерезидента в иностранном банке, если инвестиция поступала непосредственно на текущий счет торговца.

    5. Торговцем с текущего счета в иностранной валюте по портфельной инвестиции на инвестиционный счет инвестора, если иностранная инвестиция поступала на инвестиционный счет.

    6. Торговцем с текущего счета в гривнях по портфельной инвестиции на инвестиционный счет в национальной валюте иностранного инвестора в уполномоченном банке для дальнейшего реинвестирования средств в Украине.

    7. Иностранным инвестором с инвестиционного счета в гривнях (иностранной валюте) по прямой или портфельной инвестиции на инвестиционный счет другого иностранного инвестора в гривнях (иностранной валюте). Счета должны быть открыты в уполномоченных банках с целью расчетов за объект инвестиции в Украине.

    Юрист Компании "ПРАВОВОЙ АЛЬЯНС" Владимир Висневский считает, что нормы постановления конфликтуют с действующими положениями актов НБУ.

    Согласно постановлению № 280 иностранные инвесторы имеют право осуществлять расчеты между собой за пределами Украины только по тем ценным бумагам украинских эмитентов, которые внесены в котировальные листы 1-го и 2-го уровня листинга соответствующей украинской фондовой биржи или торгово-информационной системы. Константин Фисун отмечает, что это положение несколько ограничивает процедуру - ведь для остальных бумаг расчеты придется производить в пределах страны. «Что приятно - такие расчеты разрешается проводить в иностранной валюте. Однако в целом предложенная схема выглядит оптимальным компромиссом. Кроме того, с точки зрения макроэкономики позитивным является то, что валюта будет попадать в Украину», - сказал он.

    Также необходимо учитывать, что уполномоченный банк имеет право осуществить перечисление за границу доходов иностранного инвестора только на основании определенных документов. К таким документам относится заверенная копия справки налогового органа об уплаченном инвестором налоге на прибыль (доход) или легализованная справка, подтверждающая принадлежность нерезидента стране, с которой заключен международный договор об избежании двойного налогообложения доходов.

    Владимир Висневский обращает внимание читателей издания «СЕЙЧАС» на то, что нормы Постановления № 280 позволяют резиденту выплачивать дивиденды, инвестиции и иные доходы инвестору в иностранной валюте без получения индивидуальной лицензии НБУ. Однако если Нацбанк не внесет изменения в Правила осуществления операций на межбанковском валютном рынке, то реализовать указанное положение будет проблематично. Дело в том, что п. 2.13 Правил предусматривает, во-первых, продажу ценных бумаг за гривни, а во-вторых, покупка валюты для выплаты дивидендов инвестору может быть осуществлена лишь с собственного счета нерезидента-инвестора.

    Итоги

    Если говорить о факте принятия постановления № 280 в целом, то, как отметил в разговоре с обозревателем издания «СЕЙЧАС» директор Центра медиа-технологий Роман Зинченко, это является одним из важных шагов в направлении нормализации процедур инвестирования в Украину. «Документ будет стимулировать приток иностранного капитала в Украину, - сказал он. - Однако этот шаг - только один из многих, которые предстоит осуществить в нашей стране для упрощения процедур привлечения инвестиций».

    Эксперт уточнил, что следующие изменения необходимо провести в банковской системе и во многих других секторах. «Необходима либерализация законодательства в корпоративном сегменте (в том числе в налогообложении), упорядочение нормативной базы для деятельности акционерных обществ, в частности защиты прав миноритарных акционеров. Думаю, что комплекс шагов, таких как принятие закона об акционерных обществах и дальнейшее развитие фондового рынка будут хорошим продолжением для повышения уровня иностранных инвестиций в Украину», - подытожил г-н Зинченко.